Análisis: ¿Quién está perdiendo más en el mercado actual: el comercio minorista o las instituciones?

Análisis: ¿Quién está perdiendo más en el mercado actual: el comercio minorista o las instituciones?

Bitcoin ha perdido más del 70% de su valor desde que alcanzó un máximo histórico de $69,000 en noviembre de 2021.

En gran medida, la venta masiva del mercado de criptomonedas desde noviembre pasado tiene a todo tipo de inversores en sus posiciones.

Bitcoin ha bajado a alrededor de $20,000 hoy, habiéndose recuperado de mínimos por debajo del pico del ciclo de 2017. Las pérdidas han sido generalizadas a medida que el mercado colapsó.

Pero, ¿Qué grupo de inversores entre minoristas e institucionales ha visto más pérdidas?

Analista sobre quién está perdiendo más

Marcus Sotiriou, analista del corredor de activos digitales GlobalBlock, dice que todas las cohortes de billeteras, ya sean ballenas o camarones, han visto "cierto grado" de pérdida.

Por ballenas, el analista se refiere a ese grupo de monederos Bitcoin con 1000 o más BTC. Los camarones son generalmente billeteras minoristas y contienen cantidades más bajas de BTC.

A juzgar por los datos recientes de la firma de análisis Glassnode sobre la perspectiva de pérdidas y ganancias de la billetera Bitcoin, está claro que casi todas las cohortes de titulares han alcanzado enormes pérdidas no realizadas. Según la firma, esta liquidación ha sido más dolorosa que la de marzo de 2020.

Sin embargo, los datos sugieren que la cohorte de billetera con la menor rentabilidad es la que tiene entre 1 y 100 $BTC.

Gráfico de Glassnode que muestra que la pérdida no realizada alcanzó el 30% de la capitalización de mercado.

Las instituciones son vulnerables

Cuando Bitcoin subió a máximos de $69 000 en noviembre, y el resto del mercado se unió en medio de un mercado alcista impulsado por la actividad institucional, la capitalización total del criptomercado aumentó a más de $3 billones.

Desde entonces, se ha reducido constantemente, con la liquidación de la semana pasada empujando la capitalización del mercado criptográfico global por debajo de $1 billón.

Los principales tenedores institucionales como MicroStrategy y Tesla han bajado significativamente el valor de sus tenencias desde que agregaron BTC a sus balances. Las dos compañías no han vendido su Bitcoin, pero Sotiriou, en comentarios por correo electrónico compartidos con CoinJournal, dice que hay evidencia de que las instituciones son vulnerables en este mercado.

Señala el Purpose ETF de Canadá, el primer fondo criptográfico negociado en bolsa administrado activamente. Los datos de la empresa muestran que la empresa vendió 24 500 BTC el 18 de junio de 2022. Esto sucedió cuando el precio de la criptomoneda insignia se desplomó a un mínimo de $17 600.

¿Por qué es este el caso? Bueno, Sotiriou también señala otro problema: la mancha que en gran medida es culpa de los principales prestamistas de criptomonedas.

Estas empresas, dijo el analista, aprovecharon el mercado alcista y se volvieron demasiado generosas. El apalancamiento excesivo entre los prestatarios significó demasiada deuda y, a medida que los mercados se desplomaron, se produjo la venta forzada de Bitcoin y Ethereum.

Por lo tanto, demasiadas instituciones podrían tener demasiada exposición a algunos de los criptoprestamistas y fondos de cobertura en quiebra, y es probable que haya más ventas.