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Bitcoin y la economía mundial: un breve análisis entre mercados


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Resumen

  • Los gráficos de Bitcoin se parecen tanto al oro como al euro.
  • La debilidad del dólar y la fortaleza de los mercados emergentes apuntan a un potencial alcista continuo para bitcoin.
  • Actualmente, las condiciones se asemejan a las últimas etapas del mercado alcista de 1987, lo que podría significar el fin del rally de un año.

Una de las limitaciones del análisis entre mercados (IMA) es que se basa en la noción de que existen relaciones identificables y explotables en los mercados y que, por lo tanto, IMA tiene dificultades para decir algo sobre algo nuevo, como las criptomonedas. Esto es ciertamente cierto en mi caso.

Por lo general, trato de confiar en datos que abarcan múltiples sistemas monetarios para determinar qué tan sólida es una relación. Esto es imposible con bitcoin, hasta donde yo sé, por lo que cualquier conclusión que saquemos al respecto tiene que ser aún más provisional de lo habitual.

Pero, después de los cambios de los últimos cinco años, creo que podemos hacer algunas observaciones.

Primero, y lo más obvio, Bitcoin ha estado en un mercado alcista secular, por razones buenas, malas o lo que sea. Ha aumentado 100 veces en los últimos cinco años. En este caso, creo que IMA, al menos sin hacer referencia a observaciones más amplias, no tiene nada útil que decir. Esta es una pregunta sobre una herramienta tecnológica, efectivamente, y aquí es precisamente donde IMA es débil. Es casi como preguntarle a IMA cuál debería ser el precio de un iPhone.

En segundo lugar, que este mercado alcista estructural en bitcoin se parece a los movimientos más amplios del oro. El oro encontró su mínimo a finales de 2015, seis meses después de que bitcoin estableciera su primer mínimo real. Desde entonces, ambos han ido en aumento, aunque con algunas subidas y bajadas, por decir lo mínimo. En resumen, hemos visto que sus dos promedios móviles subieron de manera bastante constante desde 2015.

En tercer lugar, los movimientos a más corto plazo de bitcoin se han parecido al inverso del índice del dólar (DXY), aquí representado por el ETF de UDN. Los movimientos del índice del dólar están determinados principalmente por la relación del dólar estadounidense con el euro, por lo que cuando el EURUSD sube, el índice del dólar casi siempre baja.

Por lo tanto, hemos visto que, dejando de lado, el aumento estructural de bitcoin, bitcoin y EURUSD se mueve en conjunto. Bitcoin, por lo tanto, puede ser una herramienta importante para confirmar las tendencias del dólar, así como los precios de los metales básicos y el desempeño relativo de los mercados emergentes, que rastrean los movimientos en la debilidad del dólar.

El dólar ha alcanzado su punto máximo aproximadamente cada quince años (1970, 1985, 2000, 2015) y luego ha experimentado caídas masivas de tres años (1971-1973, 1985-1987, 2002-2004 y 2020? -2022?). Si va a haber un colapso en el dólar (recientemente ha probado un umbral técnico importante), se podría esperar que bitcoin experimente otro boom.

Si bitcoin reanuda su marcha ascendente, podría implicar mercados alcistas continuos en el euro (y, en menor medida, la libra, el franco suizo y el yen), metales básicos y mercados emergentes (al menos en relación con las economías "avanzadas").

Sin embargo, las noticias no son del todo buenas.

De alguna manera, el mercado actual se parece a 1987: un dólar en caída, acciones en auge, precios del petróleo revividos, precios de los metales en alza, auges de las acciones asiáticas. Sin ninguna razón aparente, se nos dice que los algoritmos, los mercados de valores colapsaron el otoño de ese año. El único indicador confiable que apunta a una "explicación" de ese colapso fue la casi duplicación de los precios del crudo, como sugirió Stephen Leeb.

Mientras los precios del petróleo crudo puedan mantenerse por encima de los 35 dólares, eso desencadenará esa señal bajista en la primavera. Si el WTI no puede mantener los $ 35, eso probablemente indicaría que algo, muy probablemente relacionado con el virus, había paralizado el mercado antes de que pudieran hacerlo los precios del petróleo.

Por ahora, podemos observar si bitcoin puede superar nuevos máximos y si el índice del dólar puede romper de manera convincente por debajo del nivel de 90. En cuanto al bitcoin en sí, la continua debilidad del dólar apunta a un potencial alcista significativo.

Fuente: John Overstreet - Seeking Alpha

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