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Y si los estados sacan provecho de la moda de las criptomonedas?


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Y si los estados sacan provecho de la moda de las criptomonedas?

Los especuladores de todo el mundo se han vuelto locos con Bitcoin, el progenitor de numerosas criptomonedas cuyo precio se ha disparado en los últimos años. Desde un valor cercano a cero cuando se lanzó en 2009, Bitcoin se ha negociado brevemente a más de $ 40,000 por moneda en lo que rápidamente se ha convertido en un mercado global de criptomonedas de billones de dólares. Varios inversores destacados e incluso institucionales se han unido a la locura.

Normalmente, los fideicomisarios de pensiones prudentes se mantendrían alejados de volantes tan altos como excesivamente especulativos, pero ¿y si su costo como fundadores fuera de cero? ¿Qué pasaría si los estados, actuando juntos astutamente, abrieran su propia criptomoneda para competir con Bitcoin y sus cripto-imitadores? Los profesionales de las finanzas públicas y las pensiones podrían ser seriamente si podrían haber un tesoro escondido para los contribuyentes en el escenario que se presenta a continuación: una propuesta de "hombre de paja" destinada a generar discusiones profesionales y de políticas exploratorias.

No hay nada nuevo sobre la participación del sector público con las criptomonedas. En 2018, por ejemplo, Governing informó sobre el plan de Berkeley, California, de emitir bonos utilizando la tecnología blockchain que subyace a la criptomoneda. Los consultores de Deloitte publicaron un documento sobre las criptomonedas patrocinadas por el estado. Ohio experimentó brevemente con Bitcoin para el pago de impuestos. Y dos fondos de pensiones públicas de Virginia han invertido en una empresa blockchain habilitada para poseer criptografía.

Sin embargo, antes de entrar en el panorama más amplio de cómo los estados y los fondos de pensiones podrían beneficiarse de las criptomonedas, una introducción al tema: los bancos centrales a nivel mundial han estado monetizando la deuda nacional, creando nuevo dinero de la nada , expandiendo el crédito bancario de reserva en los grandes bancos que finalmente se presta en la economía real. La multitud de criptomonedas está apostando a que esto infla el valor en dólares del suministro finito de bitcoins que fue incorporado a su exótico algoritmo por su fundador pseudónimo. La tecnología blockchain que crea un registro permanente de propiedad y transferencia de cada bitcoin es ahora un artículo de fe entre aquellos que cambian sus dólares por este nuevo dinero electrónico. Los anuncios de televisión exhortan a los inversores a intercambiar activos duros como el oro y las bellas artes para comprar criptomonedas. ¿Quién necesita acumular oro cuando puede llevar una fortuna en bitcoins en su teléfono?

Lo que los especuladores de hoy pasan por alto es que Bitcoin es solo una de las muchas criptomonedas que se pueden "acuñar". Y cuanto más caliente se vuelve este mercado, más se incentivarán a los imitadores a crear la próxima cosecha de criptografía. Como clase de activo, el suministro de monedas blockchain es ilimitado.

Pero los defensores de la criptomoneda, los toros criptográficos, consider que esto es una objeción injusta: el valor de Picassos y Rembrandts, señalan, no se ve afectado por el hecho de que hayan aparecido otros artistas. Juran por un factor de escasez que recompensa a los poseedores de un suministro finito de una marca específica. Lo que ha funcionado para las bellas artes durante siglos, dicen, también funcionará para las criptomonedas: con el tiempo, el valor de un Picasso determinado o un bitcoin debe aumentar porque no se pueden replicar, y el precio de Bitcoin estará respaldado por la expansión de la oferta monetaria del banco central, ya que los gobiernos tienen déficits presupuestarios persistentes.

Lo que nos lleva a la oportunidad del sector público de "fabricar" su propia criptografía. No hay nada, excepto la falta de innovación, colaboración, conocimientos técnicos, buen trabajo legal y hábil marketing, que impida a nuestros 50 estados crear su propia criptomoneda. Para divertirnos, llamémoslos "Crytpo". Un pacto interestatal, con un fideicomisario independiente para proteger los intereses de los propietarios y un contrato legalmente ejecutable respaldado por un libro de contabilidad de blockchain de la propiedad de Crypto, sería tan seguro para los compradores como el algoritmo mágico y místico que los entusiastas de Bitcoin es irrompible.

A diferencia de los patrocinadores insolventes de estados-nación que tienen todos los incentivos para devaluar y manipular unilateralmente sus propias criptomonedas, la magia de un cripto compacto interestatal estadounidense es que, si están bien redactadas, las obligaciones contractuales de cada estado hacia los demás, hacia el fideicomisario y hacia futuros propietarios - sería legalmente ejecutable e irrevocable. La emisión adicional de Crypto o sustitutos relacionados puede prohibirse contractualmente, lo que las convierte en las más escasas de las criptomonedas populares. Un portal blockchain seguro y patentado contra el lavado de dinero podría catapultar a Crypto a convertirse en la criptomoneda de pago de impuestos preferida de los gobiernos de todo el mundo, en todos los niveles.

El suministro total podría fijarse en, digamos, un Crypto por cada 20 residentes de los estados fundadores. Eso los haría más raros que los bitcoins, para siempre. Cualquier estado que se demore y se adhiera más tarde incurriría en una redistribución matemática de su asignación, lo que excluiría las ganancias inesperadas para los cuidadores de la cerca y beneficiaría a los primeros en adoptar. Tales monedas digitales podrían ser dribladas en el mercado cada año por los fondos de pensiones públicas, haciendo que Crypto sea aún más escasa y rentable para los inversores institucionales pioneros que Bitcoin, al tiempo que aumenta las reservas de los fondos de pensiones valioso en el tiempo .Las ganancias de las ventas de los fondos de pensiones deben utilizar primero para sufragar pasivos no financiados preexistentes y luego los costos del empleador.

Obviamente, hay obstáculos: primero están las cuestiones legales, incluidos los derechos constitucionales del gobierno federal frente a los de imprimir dinero como moneda de curso legal. Pero Bitcoin no es moneda de curso legal, requerido por ley para ser aceptado como pago, por lo que los motivos de los argumentos constitucionales son blandos. En segundo lugar, para tener éxito comercial, dicho consorcio estatal necesitaría un agente de marketing capacitado para controlar y promover la colocación en plataformas de cifrado.

Nadie debería considerar la acuñación de Crypto como una panacea de "Ave María" para financiar fondos de pensiones subacuáticos, pero es plausible que los fondos puedan ser depósitos naturales para almacenar, comercializar y beneficiarse de una criptomoneda tan novedosa. Y cada elemento de este hombre de paja es tecnológicamente alcanzable. Mientras tanto, toros de Bitcoin, nunca digan que nunca fueron advertidos.

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